拓邦股份:中信资产管理有限公司、安徽海螺创业投资有限责任公司
发布日期:2021-06-30 02:42   来源:未知   阅读:

  2021-06-29日拓邦股份(002139)发布公告称:中信资产管理有限公司鲍娴颖、安徽海螺创业投资有限责任公司、安徽明泽投资管理有限公司、鲍尔太平有限公司、北大方正人寿资产管理中心、北京沣沛投资管理有限公司、北京泓澄投资管理有限公司、北京市星石投资管理有限公司、财通证券资产管理有限公司、大家资产管理有限责任公司、德邦证券股份有限公司、东北证券股份有限公司、东方基金管理有限责任公司、东方证券股份有限公司、工银瑞信基金管理有限公司、光大保信德基金管理有限公司、光大证券资产管理有限公司、广发基金管理有限公司、国海富兰克林基金管理有限公司、国联安基金管理有限公司、国寿安保基金管理有限公司、海富通基金管理有限公司、恒大人寿保险有限公司、华安基金管理有限公司、华创证券有限责任公司、华福证券有限责任公司、华泰证券(上海)资产管理有限公司、嘉实基金管理有限责任公司、建信基金管理有限责任公司、诺德基金管理有限公司、鹏华基金管理有限公司、www.234224.com,平安基金管理有限公司、平安资产管理有限责任公司、浦银安盛基金管理有限公司、前海开源基金管理有限公司、上海爱建信托有限责任公司、上海承周资产管理有限公司、上海枫池资产管理有限公司、上海混沌投资(集团)有限公司、上海蓝墨投资管理有限公司、上海盘京投资管理中心(有限合伙)、上海磐厚投资管理有限公司、上海朴易资产管理有限公司、上海睿亿投资发展中心、上海同犇投资管理中心(有限合伙)、上海彤源投资发展有限公司、上海雪石资产管理有限公司、上银基金管理有限公司、申万宏源证券有限公司、深圳东方港湾投资管理股份有限公司、深圳丰岭资本管理有限公司、深圳市远望角投资管理企业(有限合伙)、太平洋资产管理有限责任公司、天治基金管理有限公司、西部证券股份有限公司、西南证券股份有限公司、新华基金管理有限公司、兴业银行股份有限公司、兴业证券股份有限公司、兴证证券资产管理有限公司、易方达基金管理有限公司、银河基金管理有限公司、圆信永丰基金管理有限公司、长江证券(上海)资产管理有限公司、招商基金管理有限公司、招商证券资产管理有限公司、中国人民养老保险有限责任公司、中欧基金管理有限公司、中信证券股份有限公司、中银国际证券股份有限公司、中银基金管理有限公司、朱雀基金管理有限公司、东方阿尔法基金管理有限公司、中信保诚基金管理有限公司、上海六禾投资有限公司于2021-06-24日调研我司,本次调研由副总经理、董事会秘书、投资总监 文朝晖负责接待。

  一、公司情况介绍公司董事会秘书对公司情况、智能控制行业发展趋势及竞争格局、面对的困难等内容做简要介绍。主要内容如下:公司专注在智能控制领域25年。主要面向家电、工具、锂电应用、工业四个行业来提供智能控制解决方案。主要内容如下:

  1、对行业的三个观点:(1)未来社会是智能化社会,万物互联是趋势,智能控制器会成为智慧社会的标配,行业应用领域会扩大,市场前景广阔;(2)智能控制行业进入快速发展时期,行业其他友商发展也很不错,增长是长期的,预期持续一二十年以上。(3)智能控制器相当于整机的大脑,在万物互联时代,是一个非常重要的入口,未来我们的控制器也会从传统的本地控制开始集成上游的传感、感知、AI等技术,升级为“物联网+”的控制器,物联网加速了行业的发展,给我们行业增长带来了更多的机会。

  2、行业发展趋势及公司发展情况我们过去主要面向家电行业,家电很成熟,留给我们创新的空间不多,随着技术的发展,我们能集成的技术越来越多,能够应用的行业也越来越多,竞争由原来的成本驱动转向创新驱动。当产品比较标准化时,竞争偏成本驱动,随着5未来多样性需求、产品多元化发展,创新需求增加。行业由原来的成本驱动转向创新驱动,利好我们这种以创新作为核心竞争力的龙头企业。从地域分布看,产业呈现东升西落,我们与同行业绩增长更多来源于海外订单向国内转移。产业进入快速发展期时,头部厂商会选择头部的供应商,我们作为智能控制器的龙头,技术平台、产品平台储备多,订单、客户向龙头集中。行业发展趋势总结为:转移、集中、增量。

  3、香港正版四不象彩图官网,物联网趋势下的机会:物联网很大,我们拓邦能做的事情有限,所以我们精选了四个赛道,希望在这四个赛道中服务好客户。目前已形成以客户为中心的流程型组织,组织还相对稚嫩,未来将持续升级优化,有望通过组织赋能实现组织红利。

  4、供应及需求分享:对于制造业来说,缺芯、通胀下原材料涨价是一个严峻的问题。一季度二季度我们通过备货、设计替代、锁定货源等手段,把损失降低到了可控程度。上游原材料的短缺,在下半年还会延续。管理层依托多年的行业经验,我们有信心和能力面对这种挑战。从需求端来看,下游需求依然旺盛。下半年随着欧美疫情恢复,订单增速相比上半年有可能放缓,但是三五年来看,我们认为行业高增长态势可以保持。

  1:关于客户拓展的天花板的问题?综合看客户有30-50%的上限,公司在工具领域长期看天花板多远?回复:我们是技术驱动的公司,过去中小客户占比较多,近几年,公司加大对市场的投入,不断提升市占率。三类头部客户(综合性大客户、战略客户、科创客户)中,综合性6大客户份额还比较低,有较大的提升空间;第一大客户总额虽然高,但客户也在快速增长阶段,品类不断拓展,暂时不会有天花板。我们在电动工具领域形成独有的“三电一网”核心技术,非常契合工具行业需求,未来空间还很大。提问

  2:公司在汽车电子的情况?回复:看好汽车电子未来发展,有新的大的进展会根据规则公告。提问

  3:公司对未来5年产能准备如何,未来还有新产能投入吗?回复:目前国内产能布局主要在长三角、珠三角、北部青岛,海外有印度和越南。目前宁波及越南二期主体建设已完工,预期年底投入使用,将逐步释放产能。根据计划,未来新增建设基地有青岛和惠州二期。提问

  4:请问今年哪些产品爆发力比较强?扫地机器人是否供货?回复:家电、锂电、工具都增长不错。扫地机器人我们在供货,我们产品是中游产品,只要下游有需求,我们都可以快速匹配。创新类家电今年可能增长比较快,如变频空调、围绕出行的创新产品等。提问

  5:公司芯片国产替代比率?回复:2018年国产替代就开始了,目前替代比率约为30-40%,这项工作一直在推进中。国产替代比例的提升,有望缓解部份芯片供应不足的情况。提问

  6:今年有一个空调客户在印度,是否受疫情影响?7空调、冰箱中变频控制器的比例是不是越来越大?大致比例为多少?回复:印度客户因为疫情的原因有一定的影响,如交付延期等,但由于收入占比很小,影响有限。变频是趋势,更节能、高效。印度市场变频发展是政策驱动,要求执行更严格的产品标准,变频产品渗透率比例可以参考各类整机的出货量,会更准确。提问

  7:锂电业务的规划及对锂电增速的预期?锂电业务的规划是配合电控、电机、物联网?还是独立的增长?回复:锂电业务也是公司比较看好的业务方向,锂电作为可移动清洁能源,一方面符合国家战略,另外具备广阔的应用场景。目前技术的成熟度以及成本都达到可规模应用的阶段。公司的产品以电池包提供为主,需要从电芯到PACK的技术积累,大公司重视电芯制造规模,我们更重视客户的应用解决方案提供,具备多类型电芯研发制造,PACK研发制造能力,积累了国内外多个优质客户。锂电业务有能力打造安全可靠的产品,以应对日益增长的锂电池需求。预期锂电应用业务增速有望超越公司总体的营收增速。锂电主要应用于基站备电、家庭储能、房车、换电这些领域,提供整套解决方案。各个领域产品形态会有差异性,如在换电领域,提供控制+平台+电池包+换电柜整套解决方案。我们在锂电应用的核心能力是提供定制化解决方案。提问

  8:工控的业务怎么和别的板块配合,怎么应用在各个领域中?回复:工控业务的协同性不太高。工控是我们看好的一8个应用方向,2016年通过收购切入该行业。经过几年的培育,产品已成熟稳定。随着人口红利在消失,自动化替代的趋势有望加速。未来几年,工业控制行业有望迎来黄金十年,工业行业增长可能会比消费电子慢一点,但是一个长期的过程。发展逻辑主要是两个:一个是机器替人工,一个是国产替代进口。国产化在响应速度和成本优化上,具备竞争力。提问

  9:智能控制器应用场景比较多,行业需求突然放量,如何把握智能控制器行业需求趋势?T-smart平台发展情况?T-smart和涂鸦智能是不是类似?回复:智能控制器底层技术是相通的,我们要把底层的算法夯实,加强技术平台和产品平台的建设,强化前端市场洞察力,提升中后台的协同性,实现机会快速变现和落地。T-smart平台定位是给控制器赋能。这两年也有一些新客户,未来“物联网+”是趋势,我们通过这个平台进行持续创新并打造完整的技术生态,具备为客户提供定制化整体解决方案的能力,目前量还不是特别大。我们认为未来以场景解决方案的应用型公司将融合感知、传输、平台出现在消费者面前,如解决在家吃饭问题的场景、解决家里的清洁场景、解决家里照明的场景等等,这些公司将站到前台被市场认识。我们和涂鸦不太一样,我们的核心是定制化,定制化在在技术升级、创新后的响应速度有优势。

  拓邦股份主营业务:电子产品、照明电器、各类电子智能控制器、电力自动化系统设备、电机及其智能控制器的研发、销售、生产(由分公司经营);流量仪表、动力电池、电源产品、电脑产品、集成电路、传感器、软件的技术开发与销售;国内贸易(不含专营、专控、专卖商品),经营进出口业务(法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外,限制的项目须取得许可后方可经营)

  拓邦股份2021一季报显示,公司主营收入16.98亿元,同比上升120.38%;归母净利润2.39亿元,同比上升279.86%;净利润1.53亿元,同比上升527.31%;负债率49.62%,投资收益66.94万元,财务费用0.13亿元,毛利率23.75%。

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